美国股市专家岁末话股市

2000年，美国股市由热得滚烫转入了持续低温，在12月29日结束全年交易的时候，纽约股市各主要股指都以全年下跌收市，其中以技术股为主的纳斯达克综合指数跌幅最大，高达39．2％，创造了该指数近30年历史上年跌幅的最高纪录，同1999年飙升85．6％的最好年景相比形成了鲜明对照。

尽管如此，一些市场人士认为投资者不必惊慌，2001年美国股市将会升温。一向以“牛”派观点著称的高盛公司首席投资战略家科恩女士认为，当前股价过低，标准普尔500种股票指数的股价甚至比正常价格低15％左右，这是很长时间以来所能看到的最好买价。科恩预测，2001年标准普尔指数将能升至1650点，比2000年收盘时的1320．28点增长25％。

科恩在2000年10月就曾作出了股价已经趋于合理的评估，建议投资者大胆买进，但是由于投资者担心公司收益下降、石油价格上涨、欧元疲软和美国总统选举结果难产等因素对股市失去了信心，导致许多股指进一步下跌。

对股市走势持乐观看法的人士不在少数，其中包括长期以来持“熊”市观点的分析家，摩根—斯坦利—迪安—威特的首席投资战略家威恩就是其中之一。他认为，在1999年初，整个美国股市的股价比正常价格高出40％，而经过合理调整，现在的股价比正常价格低10％，因此可以买进。

但是，并不是所有的股市分析家都像科恩和威恩等人那样乐观。摩根公司的股票战略家克利戈特认为，2001年上半年的股市形势可能将比现在还要糟，因为许多人低估了经济出现衰退的危险，因此他预测，2001年标准普尔指数的升幅不大，只能升到1420点，大大低于多数分析家的预测。

克利戈特等一些分析家对股市前景不抱乐观的理由是：第一，由于经济增速放慢，2001年第一季度公司收益下降的警告将会经常出现，而公司收益何时降至谷底和跌至何种程度依然不明朗，这种环境不适宜大量投资。第二，新年过后，石油输出国组织可能将试图通过减产来阻止原油价格下降的趋势，这种努力如果获得成功，将会减少美国的个人消费进而影响美国经济增长，进一步拖累股市。第三，如果美元对欧元的汇率进一步走低，将会影响投资者的投资信心。2000年美元同欧元的比价总体上升了6．3％，但从10月份至年底，美元下滑了12％，这已经引起人们的关注。

对此，对股市前景表示乐观的人士则认为，在预测2001年股市前景时，不应该忽视美国联邦储备委员会调整货币政策所带来的重要影响。2000年美联储的货币政策收得很紧，多次提高利率，致使经济增速放慢和股市持续低温。由于美国经济刹车过急，美国经济和金融界人士普遍认为，美联储有可能在1月份降低利率从而避免经济出现硬着陆，这一行动很可能提升股市。